【观点】CPU产业景气周期开启，需求增长推动配比调整

产业侧强验证显示CPU需求增长，Intel CEO在5月20日指出AI推理负载推动CPU/GPU配比从1:8向4:1演进，AMD CEO在5月19日强调2026年数据中心CPU/GPU比例将提升至1:1。CPU产业已进入新一轮景气周期，Intel、AMD服务器CPU库存趋紧、交期延长并持续涨价。英伟达Vera CPU商业化进展顺利，5月18日完成对Anthropic、OpenAI等首批交付，计划于2026Q3量产，节奏显著加快。

逻辑分析指出Agent对CPU的刚性需求主要来自Multi-Agent架构调度、长上下文场景和高并发工具调用，推动CPU TAM扩容和部署比例抬升。ARM架构因低功耗、高核心密度更契合Agent负载，受益显著。相关公司包括禾盛新材等。