【观点】创新药行业边际改善与长期前景

文章分析了创新药行业在政策支持和海外BD交易推动下的边际改善。2025年医保丙类目录即将发布，创新药增量支付时代呼之欲出，海外BD交易金额从2020年的92亿美元大幅提升至2024年的523亿美元。2025年ASCO会议上中国研究数量创历史新高，中国企业在ADC、双抗等领域研发管线全球领先。

借助License-out模式，中国药企正填补跨国药企专利悬崖后的市场空缺，华福证券测算2020-2025年中国授权项目潜在市值增量达817亿美元，长期看好医药板块。