【观点】博云新材炒作风险：业务虚高，业绩水分大

博云新材近期因商业航天概念被炒作，出现6连板，但商业航天收入一年仅200多万，仅占总收入的1%都不到，主业实为高性能硬质合金。

业绩方面，公司2025年净利润6185万元，但政府补助达2055万元，占当期利润超过三成，盈利含金量不足；且公司自2013年起已13年未分红，2025年仍不派现。

估值上，滚动市盈率达135倍，远高于行业平均的41倍，一季报预计净利润暴增但游资炒作风险高。