【观点】研报维持圣农发展买入评级，分析业绩结构优化

山西证券发布研报，维持圣农发展“买入-B”评级。研报分析指出，公司2026年上半年营收增长但净利润同比下降，主要因去年一次性投资收益抬高基数；剔除后净利润可比口径增长约38%。产品销量稳健增长，毛利率稳中有升，全渠道策略成效显现，育种能力持续升级。

预计公司2026-2028年归母净利润稳步增长，目前股价对应2026年PE为17倍，具备投资价值。