美盈森（002303）：贸易壁垒凸显海外产能稀缺性，股息价值稳健

公司深度服务于下游各领域的头部企业，客户优质而分散，海外客户主要集中在消费电子、家具家电等行业。在海外产能布局方面，公司已在墨西哥、越南、泰国、马来西亚建立生产基地。公司采取轻资产扩张模式，海外扩产主要通过厂房租赁和国内设备调配实现，资本开支整体可控。

原材料采购策略以本地化或就近采购为主，当价格大幅波动时，公司会与客户协商调整价格，以对冲输入型关税成本。