一季度业绩增长但毛利率承压，美盈森应收账款风险引关注

美盈森2025年一季度营收9.71亿元，同比增长15.28%，归母净利润8035.9万元，同比增长15.69%，扣非净利润增长15.13%。但毛利率26.52%同比下降5.58%，净利率8.32%微降0.47%，显示成本压力。三费占比下降9.38%，费用控制有效。应收账款达归母净利润409.09%，货币资金减少20.26%，现金流改善但需关注回款风险。分红融资比0.95，ROIC仅4.17%，资本效率待提升。