美盈森中报净利润增17% 但应收账款超四倍利润

美盈森发布2025年中报，营业总收入19.49亿元同比增长5.46%，归母净利润1.76亿元增长17.29%。第二季度营收9.78亿元同比降2.76%，净利润9574万元增18.66%。毛利率27.03%同比下降4.55%，净利率9.12%同比提升10.19%。应收账款达净利润401.12%引发关注，三费占比下降2.71%至12.43%。短期借款增39.51%，理财投资导致投资现金流大降2283.74%。ROIC连续多年低于5%，现金资产健康但货币资金/流动负债仅86.31%。