白酒行业磨底期洋河分红稳健但持仓遇冷，静待动销回暖

国金证券报告指出白酒行业处于磨底期，2024年年报及2025年一季报整体表现符合预期，但非头部企业持续出清。洋河股份分红政策明确（2024-2026年分红率不低于70%且不低于70亿元），但基金持仓环比大幅减持29%。行业短期承压，宴席需求稳健但商务团购未见拐点，报告推荐区域龙头配置价值，洋河作为乡镇消费受益标的被提及但未重点推荐。