白酒迎拐点 洋河等龙头股息率超4%凸显配置价值

天风证券研报指出，2025年上半年白酒行业受经济消费疲软及政策影响进入深度调整期，呈现五大变化：产品矩阵向低度化、年轻化转型，渠道升级强化掌控力，营销转向场景化，企业目标更注重健康发展。洋河股份等龙头酒企股息率已达4%以上，基金持仓和交易活跃度处于历史底部区间。研报认为，白酒板块估值已处低位，随着大众消费修复和行业集中度提升，具备强品牌壁垒的公司如洋河有望率先价值重估，预计2026年二季度或迎业绩拐点。