洋河股份上半年营收净利双降近四成，中报业绩承压

洋河股份2025年上半年实现营收148亿元，同比下滑35.3%；归母净利润43.4亿元，同比下滑45.3%。其中Q2营收37.3亿元，同比下滑43.7%；净利润7.1亿元，同比暴跌62.7%。销量同比下降32.4%至7.8万吨，吨价微降4.6%。中高档酒营收下滑36.5%，普通酒下滑27.2%，省外市场营收降幅达42.7%。公司通过控量稳价去库存，销售费用收缩，但合同负债环比减少11.5亿元，回款压力显现。分析师维持“买入”评级，但下调未来三年盈利预期。