洋河股份上半年营收净利双降 费用率攀升承压

洋河股份发布2025年上半年业绩，实现收入147.96亿元、归母净利润43.44亿元，同比分别下降35.32%和45.34%，其中Q2收入37.29亿元、净利润7.07亿元，同比降幅扩大至43.67%和62.66%。公司通过控量稳价策略推动库存去化，但中高档酒销量和吨价双降，省外收入下滑42.68%，经销商数量减少。销售费用率和管理费用率因收入规模缩减显著上升，净利率承压。分析师预计下半年业绩可能企稳，给予“买入”评级。