洋河股份上半年业绩腰斩，白酒竞争承压显著

2025年8月18日，洋河股份披露上半年业绩报告，显示营业收入147.96亿元，同比下降35.32%；净利润43.44亿元，同比下降45.34%。扣非归母净利润同比下降46.7%，经营现金流净额下降69.85%。营收下滑主因白酒市场行情疲软，销售量和收入双降。中高档酒营收126.72亿元，同比下滑36.52%；普通酒营收18.41亿元，同比下滑27.24%。战略调整为缓解库存压力和稳定价格，主动降速导致经销商减少257家至8609家，其中省外减少268家并影响收入下降42.68%。合同负债降至58.78亿元（年初103.44亿元），反映经销商信心不足。生产量、销售量、库存量均降，显示发展势能减弱。行业竞争加剧，高端受茅台等挤压，中端受区域酒企挑战，张联东离职后顾宇接手董事长期待转型。