洋河股份股息率领先，25Q2预收款保持正增长

白酒板块25Q2营收同比下滑，渠道回款谨慎，库存压力大，批价普遍回落。洋河股份25Q2末预收款余额同比正增长，合同负债质量有所波动，股息率6.3%领先头部酒企，显示出相对稳健的财务表现。行业整体处于去库存阶段，中秋国庆旺季或为渠道去库关键期，若库存去化良好，价盘压力有望缓解。