洋河股份三季报：主动去库存短期业绩承压

洋河股份2025年第三季度报告显示，前三季度营收180.90亿元、归母净利39.75亿元同比下滑，但经营性现金流正向流入；第三季度单季亏损因主动控发货去库存，渠道库存两位数去化，合同负债降37.90%；中秋后主导产品价格稳中有升，新品热销；渠道推进省内优化与环苏布局，经销商策略三位一体；研发费用增77.92%，短期承压但调整后基础扎实。