洋河股份库存偏高渠道调整，元旦动销环比微改善

本文分享了机构对元旦假期白酒动销及主要酒企的渠道跟踪数据。

白酒行业方面，元旦需求总体较弱，多地反馈动销同比下降20%，但环比11、12月略有改善。行业价盘承压，高端酒批价同比下跌约10%。

聚焦洋河股份，其在江苏省的2025年回款完成率为60%。库存方面，海之蓝库存不到2个月，梦之蓝M3、M6+库存则为2.5至3个月。批价保持稳定，梦6+/水晶梦M3/天之蓝/海之蓝分别为540/345/265/115元。公司未对经销商强行压货，回款目标根据终端订单和库存预估制定，方式较为柔性。渠道策略上，计划将餐饮、商超渠道剥离，由专业经销商运作。