【观点】洋河股份春节动销分化，海之蓝天之蓝双位数增长

投资要点：春节期间全国餐饮和零售消费稳中有增，假日消费潜力持续释放。白酒行业呈现分化，茅五和中低端酒春节动销增长，次高端酒继续承压。具体到洋河股份：经销商回款进度慢于去年同期，但渠道库存同比下降。

分产品看，受益于节日大众消费的刚性需求，海之蓝、天之蓝动销表现良好，预计有双位数以上增长；而水晶梦和梦6+等高端产品则相对承压。