【观点】茅台提价引发白酒行业深度分析

今日贵州茅台实施飞天酒提价，合同价与零售价双双上调。摩根士丹利报告指出，此次提价预计为茅台2026—2027年每股收益贡献3%—4%增量。茅台通过价格杠杆验证市场需求，并结合直销比例提升与费用结构改革，形成市场导向定价策略。

白酒行业正处于深度调整期，春糖会呈现“冷热共存”，行业从B端库存出清转向C端消费重构。酒ETF鹏华作为覆盖白酒核心资产的指数基金，能系统化捕捉行业结构性机会。当前板块估值处于历史低位，但价值在于调整中涌现的结构性机会，茅台提价正是此类机会的缩影。