【观点】华泰证券研报分析白酒行业调整与复苏逻辑

华泰证券研报表示，白酒行业当前正处于深度调整与去库周期的尾声，行业已从过去的粗放式总量增长全面迈入存量竞争新阶段。

短期看，批价企稳、库存去化、渠道情绪修复是行业走出调整期的核心观察变量。

中长期看，行业未来增长逻辑将由过去的“量价扩张”转向“量稳、价升、头部集中”，具备强品牌力与渠道力的龙头酒企有望率先复苏，穿越周期。当前行业积极因素正在酝酿，行业加速出清。