【观点】华创食饮研报：白酒行业量价调整，将步入存量博弈新阶段

华创食饮研报指出，中国主流酒种白酒、啤酒消费量持续收缩，销售额下滑，量价正经历深度调整，主要受健康理念强化、社交场景变迁、人口结构变化及统计口径调整等因素影响。

展望后市，白酒行业短期报表仍在探底，26Q3低基数下有望逐步修复；中期窗口是明年春节茅台动销与批价；长期来看，参照海外成熟市场经验，我国人均纯酒精消费量预计从2024年的3升左右逐步下行至2.5-3升区间，纯酒精销量底部约在200-250万吨，行业将步入存量博弈、结构优化与品类多元化并存的新阶段。