【观点】白酒行业半年报揭示深度调整，洋河位次前移

2026年上半年，白酒行业整体呈现“普跌”态势，20家A+H股上市公司合计营收与净利润均同比下滑。行业分化加剧，仅五粮液、迎驾贡酒等少数企业实现营收净利双增长。 在头部酒企中，洋河股份以105.40亿元营收反超泸州老窖，排名由第五升至行业第四。多家酒企将业绩下滑归因于存量竞争和主动去库存。 有分析指出，去库存的核心在于终端动销能否回暖，而非单纯控货，行业马太效应持续强化。