【观点】招商证券称白酒调整步入中后期，底部可适度乐观

招商证券发布研报认为，白酒行业调整步入中后期，随着库存消化和基数下降，价格有望触底回升，底部确定性提升，投资者可适度乐观。但当前真实动销尚未全面恢复，板块尚不具备全面修复条件，投资机会更多取决于个股调整节奏，需回归企业经营周期，重点观察动销、库存和基数指标的共振。