猪价拐点将至！压栏与二次育肥截流后，4月供应或迎暴击，饲料龙头海大承压几何？

2025年1-3月理论生猪出栏量本应增长，但实际供应增幅不及预期，主因养殖端压栏增重及二次育肥截留猪源。4月气温升高后，肥猪需求减弱、肥标价差收窄，叠加收购均重与出栏均重差值扩大，可能导致供应增幅超预期。下游屠宰需求增量有限，供略大于求或引发猪价拐点。卓创数据显示，3月生猪交易均重环比上涨，二次育肥补栏量激增，但4月大猪出栏意愿增强，加剧供应压力。