水产饲料龙头迎拐点！海大集团市占率加速提升，海外布局避险成效显著

后周期饲料板块重点推荐海大集团，指出其水产料业务经历两年低谷后产能去化，2025年景气度持续回升。水产品价格稳中有涨，清明需求带动鲈鱼持稳、生鱼涨价。海大通过强化市场策略提升市占率，海外业务采用本地化模式规避关税风险。消费提振叠加投苗情况，预计2025年水产料量价利弹性凸显，业绩持续兑现能力受重视。