生猪市场多空博弈持续，海大饲料业务承压与机遇并存

近期生猪市场呈现多空交织态势。供给端方面，养殖端缩量挺价及二次育肥导致短期供给收紧，但标肥价差修复抑制补栏意愿，中期面临压栏猪源释放压力。需求端处于消费空窗期，屠宰企业开工率下降。饲料成本端，豆粕价格因进口大豆到港增加或承压，但玉米价格受养殖需求支撑预期震荡偏强。海大集团作为饲料龙头，面临饲料需求与成本波动的双重影响。