生猪市场多空交织，海大集团面临产能扩张与投机降温双重考验

4月以来，多重利多因素如贸易战导致原料价格上涨、内需刺激及PED损失推动生猪定价中枢上移，刺激二次育肥入场。但南方市场肥标价差倒挂、压栏收益降低导致投机情绪降温，近期盘面与现货出现背离。中期来看，二育栏圈利用率提升对价格拉动不足，反映存栏基数仍大，产业主动累库；行业盈利改善刺激养殖户增产，闲置猪圈减少，远月合约或转向产能逻辑。