海大集团饲料业务迎反转！水产与海外成增长双引擎

海大集团2024年营收1146.01亿元，同比微降1.31%，但净利润45.04亿元，同比增长64.3%；2025年一季度营收256.29亿元，同比增长10.6%，净利润12.82亿元，同比增长48.99%。饲料销量逆势增长，2024年外销量2206万吨（同比增5%），其中禽料增12%、水产料增11%，海外饲料销量增40%。水产饲料通过技术和服务抢占市场，虾蟹料增长显著，但小龙虾料受养殖问题拖累。种苗和动保业务研发投入加大，生猪养殖出栏量增至600万头。山西证券给予“买入—A”评级，预计未来三年净利润持续增长。