华源证券给予海大集团买入评级 全球化优势显著

华源证券近期发布研究报告给予海大集团买入评级，认为其作为中国新一代国际型农牧企业，正凭借平台能力、超大规模效应、协同出海等系统性优势在海外市场扩张。报告指出，海大具备整合种苗动保、饲料、服务等资源的平台能力，历经20年发展已成为国内及全球饲料销量TOP1，2024年国内销量2206万吨。在国际化方面，通过人才本土化（如越南升龙案例）、协同出海（与樱桃谷鸭合资等）、超级工厂战略（设计产能30—50万吨）等方式，海外业务快速增长，2024年海外禽料同比增长50%。报告预计公司2025-2027年归母净利润分别为51亿、61亿、70亿元，同比增长14%、19%、15%，对应PE 20X、17X、15X，维持买入评级。