【观点】猪周期产能去化，养殖板块迎左侧布局

2026年猪周期进入产能去化初期，养殖板块凭借强独立周期属性、低估值与机构低配格局，迎来左侧布局良机。行业规模化进程加速，规模场出栏占比超70%，头部企业单头养殖成本低至11元/公斤，与中小厂形成显著成本差距。当前猪价跌至10元/公斤附近，跌破全行业成本线，能繁母猪存栏已开始收缩，产能去化正式启动。政策端将2026年能繁母猪存栏目标下调至3650万头，推动产能去化加速落地。猪价走势预计前低后高，下半年产能去化效果显现后，猪价中枢有望稳步上移。投资层面，养殖ETF（159865）跟踪中证全指畜牧养殖指数，生猪相关业务权重近60%，前十大成分股以牧原股份、温氏股份、海大集团等行业龙头为主，是普通投资者一键布局猪周期的高效工具。