【观点】券商研报重点推荐海大集团，看好出海扩张与吨利提升

华源证券最新研报重点推荐海大集团，认为公司长期路径清晰：拟将2025-2027年分红率提升至50%以上，并提出2050年全球销量1亿吨的目标（国内、海外各5000万吨）。

公司海外布局已超10年，从"0"到"1"已实现，正加速对东南亚、南美等市场考察布局，出海价值链模式已跑通并加快产能建设，有望实现超预期增长。

国内方面，资本开支高峰已过，产能利用率提升叠加总部强化管理、中小企业退出带来格局优化，吨利提升在即。国内行业回暖与管理效果显现共振，公司有望实现量利齐增，建议关注经营管理拐点、市占率提升及海外高成长机会。