生猪：转抛预期显现，现货逐步转弱

2月生猪肥标价差处于历史同期高位，刺激二次育肥群体积极采购，形成主动累库；春节后需求大降导致被动累库，体重达近3年最高。尽管累库支撑现货价格，行业盈利已超10个月，但2025年供应过剩预期明确，二次育肥持续轮库概率低，气温回升将使肥标价差走缩，3月出栏量增加，供应压力扩大，投机承托意愿需考量，5月及7月合约弱预期延续。