南山控股一季度业绩爆发式增长，但财务隐忧引关注

南山控股2025年一季报显示，营收40.6亿元同比大增205%，归母净利润2.45亿元同比飙升297%，毛利率21.97%但同比下降9.75%，净利率6.01%同比暴增189%。三费占比降至9.78%，现金流改善显著，但货币资金仅覆盖28.32%流动负债，有息负债率43.65%，存货达营收203.98%。公司战略聚焦资产盘活与可持续发展，但财务结构隐忧突出。