【观点】东吴证券研报深度解析中小盘ETF资金流向特征

本周（2026年9月7日至11日），综合指数下跌0.22%，跑赢上证指数0.85%。亚联发展位列本周行业前五大上涨个股之一，涨幅为2.03%。



东吴证券发布本周研报，深度分析了中小盘ETF的资金流向特征。核心观点是：7月的资金买入呈现“无差别”特征，而8月则转为“越涨越换”，资金在中小盘内部继续下沉。分析指出，边际定价权可能由配置盘转向交易盘，中小盘后续对情绪与催化的敏感度趋于上升。资金流的价值更多在于确认与观察，短期择时依据不足，在中小盘配置上，业绩验证仍是主要线索。报告还提示了样本局限性、市场环境影响、统计关联非因果等风险。