久立特材受益钢铁行业盈利改善与PPI转正预期

本文分析钢铁行业在反内卷政策及市场调节下，供给结构向高附加值领域倾斜，冷轧薄板、无缝钢管等高端制造类钢材产量增速居前，而建筑用钢筋产量下滑。

出口成为稳定行业运行的核心支撑，有效对冲内需下滑。受益于原料价格回落，行业盈利边际改善，第三季度毛利率升至6.4%。

文章预计钢铁PPI最迟于2026年二季度同比转正，并认为在流动性宽松及行业供需改善背景下，板块业绩及估值修复有望提速。投资建议中，久立特材被列为充分受益新一轮能源周期的优特钢企业之一。