富安娜2024年毛利率提升难掩Q1暴雷 一季度净利润暴跌54%引发市场担忧

富安娜2024年全年收入30.11亿元同比微降0.6%，净利润5.42亿元同比下降5.2%，毛利率提升0.43个百分点至56.05%，但销售费用率上升拖累净利率至18.01%。四季度营收与净利润同比转正，但2025年Q1营收暴跌17.8%，净利润腰斩至0.56亿元，销售费用率激增9.61个百分点至36.44%。线上渠道收入下滑7.4%，线下渠道及团购保持增长，核心品类毛利率提升。分析师维持“优于大市”评级，但下调2025-2026年盈利预测，预计全年业绩或受益婚庆需求回暖。