富安娜2025中报：营收净利双降 加盟渠道收缩

富安娜发布2025年中报，实现营业收入10.91亿元，同比下滑16.56%；归母净利润1.06亿元，同比下降51.31%。业绩下滑主因线下直营与加盟终端销售疲软，重要节庆营销产出下降，叠加加盟商库存周转周期显著延长。报告期内，加盟门店数量从期初987家缩减至928家，加盟渠道收入1.86亿元，同比大幅下降43.34%，主因合同到期、商场撤柜及宏观环境下经营不善。直营渠道同样承压，半年度单店店效同比下滑6.86%至57.89万元。截至6月末，公司存货规模达7.64亿元，存货周转效率下降，其中套件类、被芯类存货周转天数分别增至204天和203天。经营活动现金流净额改善至2.90亿元，主要因采购支出减少。