富安娜一审胜诉难掩经营之困：业绩腰斩、高管动荡、战略摇摆

家纺龙头富安娜（002327.SZ）与中信证券长达三年的理财纠纷案于2025年12月25日迎来一审判决，法院判令中信证券赔偿富安娜本金损失2928.63万元。尽管获得了赔偿，但理财“踩雷”事件已暴露出公司更深层的经营困局与治理沉疴。

公司经营业绩正面临严峻挑战。2025年前三季度，其营收同比下滑13.80%，归母净利润则大幅下滑45.52%，呈现腰斩态势。这已是公司营收连续第三年下滑，核心产品与线上线下渠道普遍承压。公司内部管理亦不稳定，2024年以来核心高管（包括财务负责人）频繁变动，引发市场对公司战略执行与治理的担忧。与此同时，在公司业绩下滑的背景下，董监高薪酬总额在两年内却增长超过64%，激励机制与业绩表现明显脱钩。

此外，公司一边是主业增长乏力、利润下滑，另一边却计划投入巨资建设非生产性的总部大厦，战略方向存在模糊性。近期，公司股东亦出现减持动作，进一步向市场传递了负面信号。