【观点】皇氏集团业绩修正暴露跨界投资风险

皇氏集团2025年业绩预告修正后亏损额从1.9-2.8亿元扩大至4.2-4.9亿元，主要由于对泰安数智城市运营有限公司的长期股权投资减值测算不准确，随着评估深入需补充计提大额减值。

跨界投资数智运营埋下了业绩、合规与财务三重隐患，导致公司持续亏损、面临行政处罚（罚款）和诉讼风险，并拖累现金流与债务状况。

尽管公司战略重心回归水牛奶主业并在种源、渠道方面取得进展，但财务压力、高额担保和管理层频繁变动仍构成潜在挑战，影响公司稳定性和长期竞争力。