【观点】仙琚制药集采影响与创新转型分析

天治基金调研仙琚制药的纪要显示，公司2025年实现营业收入37.59亿元，同比下降6.04%，归母净利润4.50亿元，同比增长13.21%，扣非净利润3.49亿元，同比下降36.5%。集采导致普药及麻醉肌松类产品收入下滑，但呼吸科产品增长7.3%，原料药毛利率逐季下降，市场竞争激烈。

奥美克松钠、CZ1S注射剂等创新药处于审评阶段，公司正落实“稳、拓、创”战略，聚焦甾体激素领域，推动创新转型以提升综合竞争力。