【观点】仙琚制药2025年业绩分析显示盈利质量承压

仙琚制药2025年业绩数据显示，营收同比下滑6.04%至37.59亿元，归母净利润同比增长13.21%至4.50亿元，但扣非净利润同比下滑36.50%，经营活动现金流净额同比下滑37.92%，呈现“增收不增利”特征。

整体来看，公司净利润的增长主要依赖非经常性收益，核心主业盈利质量承压。分业务看，皮质激素收入基本持平，妇科及计生用药、麻醉及肌松用药收入分别下滑11.43%和14.00%；海外市场收入微增3.09%，表现相对稳健。后续需重点关注核心产品的市场修复、成本管控成效及海外业务的持续拓展。