英威腾年报：全年业绩承压，Q4逆袭藏隐忧，盈利与现金流亮红灯

英威腾2024年全年营收43.22亿元，同比降5.84%；归母净利润2.87亿元，同比降22.81%。但Q4净利润同比大增89.75%，扣非净利润增113.18%。毛利率提升0.81个百分点至30.23%，但净利率暴跌至4.91%，三费占比升至14.17%，现金流同比降32.93%。应收账款达10.21亿元（占净利润356%），货币资金12.11亿元增26.43%。变频器仍是核心业务（占比52.57%），新能源汽车及光储业务占比不足10%。未来面临宏观经济、技术人才、供应链及政策等多重风险。