【观点】AIDC技术代际更替中科华数据卡位HVDC转型与海外突破

AIDC赛道正经历从'重资产出租'向'算力运营服务'的代际更替，产业链利润分配严重不均，掌握算力运营能力的企业享受高毛利高现金流，而传统机柜出租模式面临增速放缓与毛利率承压。



液冷替代风冷、800V直流替代UPS等技术路线切换正在制造新的结构性机会，2026年是切换加速期，谁的产品跟上了技术节奏，谁的订单就排到了明年。



科华数据在UPS向HVDC转型过程中占据有利位置，海外市场的突破为其提供了额外的增长弹性，在AIDC技术代际更替中具备独立的成长故事线。