民生证券—电力设备新能源行业AIDC系列（一）：电源、配电、冷却的发展趋势—250212

全球AI市场规模扩增，数据中心资本开支加速。AI浪潮推动服务器功率大幅提升，供配电架构发生重大变化，液冷方案渗透率提升。电源趋势包括高效率、高功率的HVDC方案创新和电源功率密度升级；配电趋势为预制化、模组化、智能化；冷却趋势为液冷方案的应用增加。AIDC供配电环节投资建议中提到科华数据在机柜外电源（UPS/HVDC）领域具有潜在机会。