积成电子增收不增利，现金流与盈利质量亮红灯

积成电子2024年年报显示，公司营收同比增长8.86%至25.98亿元，但归母净利润仅增长2.13%至3160万元，扣非净利润微降0.08%。核心问题在于：1. 营收与净利润增速严重背离，净利润同比下滑9.36%；2. 经营活动现金流同比下降21.7%，连续三期与营收增长趋势背离；3. 资产负债率攀升至50.57%，预付账款增速超营业成本增速；4. 销售费用激增23.73%，远超营收增速。此外，第四季度单季净利润7005万元，但前三季度亏损0.8亿元，存在业绩异常波动。