印尼镍矿政策调整冲击供应链 格林美成本压力与机遇并存

印尼2025年颁布第19号条例，调整镍矿特权使用费，4月26日实施。新规增加镍矿使用成本，但高品位矿利润仍高于低品位矿。印尼一季度镍产量同比增长18%，但增速放缓，主因政策调整、原料瓶颈及经营压力。湿法项目受配额限制，火法产能主导，全球镍市过剩出清或延缓。镍价短期回调接近尾声，重回12万-13万元区间震荡。