沪镍震荡回落，镍价承压或牵动格林美成本线

沪镍主力合约5月13日收跌1.5%，近一周累计下跌0.59%。分析指出，镍价下跌主要因菲律宾禁矿传闻降温导致情绪回落，叠加内外库存累积压力。尽管市场曾炒作菲律宾可能禁止镍原矿出口以促进冶炼投资，但受限于菲律宾基础设施薄弱、镍矿品位下滑及全球镍供应过剩的现实，该政策难以实质性落地。当前镍价回归成本定价逻辑，短期维持11.5-13万元/吨区间，建议逢高做空。镍价波动或对格林美电池材料生产成本产生直接影响。