格林美业绩持续高增，镍资源与回收业务双轮驱动

格林美发布2024年年报及2025年一季报，归母净利润同比分别增长9.19%和12.10%，核心产品产能利用率超97%。镍资源业务营收同比增长10.24%，毛利率提升3.03个百分点，公司已建成多条镍相关产线，产业链竞争力增强。动力电池回收量同比增长31%，钨回收量增长39%，回收业务快速增长。中银国际维持增持评级，预计2025-2027年每股收益0.33/0.47/0.63元，对应市盈率19.0/13.2/10.0倍。