【观点】广州期货：矿端炒作告一段落，过剩格局施压镍价

宏观方面，美国1月CPI高于预期引发市场再通胀忧虑；特朗普关税威胁被视为谈判手段，实际执行力度有限。原料方面，菲律宾拟禁矿情绪炒作退潮，印尼镍矿山因雨季及惜价出货导致镍矿内贸升水坚挺。硫酸镍供需双弱，利润倒挂使炼企挺价情绪较强。精炼镍产量高位，需求疲软，现货成交一般，三元材料订单不振。总体上，镍矿价格支撑镍价，但过剩基本面压制镍价，预计短期镍价区间震荡偏弱。