海宁皮城2025中报业绩下滑 净利润同比降21.9%

海宁皮城发布2025年中报，报告期内净利润同比下降21.9%，营业总收入同比下降2.44%；其中第二季度归母净利润亏损1342.77万元，同比下降7544.08%，营业总收入同比下降1.64%。毛利率同比下降9.12%至30.03%，净利率同比下降25.66%至13.39%。公司ROIC历来较低，2024年ROIC为1.44%；偿债能力方面，货币资金/流动负债为47%，近3年经营性现金流均值/流动负债为6.27%，现金流状况需关注。公司业绩主要依靠营销驱动，商业模式需进一步研究。