潮宏基Q1业绩爆发！加盟扩张+费用控制双轮驱动，但毛利率承压需警惕

潮宏基2024年营收65.18亿元，同比增长10.48%，但归母净利润1.94亿元，同比下降41.91%，主因商誉减值1.77亿元。剔除减值后净利润3.5亿元，降幅5.11%。2025Q1营收22.52亿元，同比增长25.36%，归母净利润1.89亿元，同比增长44.38%，利润率显著提升。加盟渠道扩张至1511家门店，店均GMV双位数增长，但皮具业务收入下滑27.38%。毛利率因渠道和产品结构变化下降，费用率优化明显，存货周转天数减少19天。