潮宏基半年净利暴增44%，新店新品驱动超预期

潮宏基于2025年上半年实现营收41.02亿元，同比增长19.54%，归母净利润3.31亿元，同比大幅增长44.34%，单季Q2利润增44.3%，业绩超预期。公司推出新品非遗花丝产品系列，丰富产品矩阵，驱动传统黄金业务增长23.95%占比达44.6%，时尚珠宝增长20.33%，皮具收入微降。加盟店净增72家，加盟收入同比增长36.24%，店均收入增26.1%，自营店店均收入增21%。经营杠杆优化销售费用率降至9.27%（降2.1个百分点），存货周转天数降至166天，经营性现金流净流入4.05亿元增长19.5%。分析师上调2025-2027年EPS预测至0.57/0.71/0.84元，维持买入评级，目标均价10.97元，多家机构看好。风险提示终端消费疲软、加盟拓展不及预期和金价波动。